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今日关注: 白云山、康宝莱、天士力

庶正康讯 2018-2-22  

庶正观点

跨境购时代,中国保健品消费外流正在引发产业资本外涌。然而,在完全不同的监管、文化和市场环境下,如何使陆续囊入旗下的国际品牌能够借助中国市场潜力登上新的台阶,是中国保健品人共同面对的新课题。

     财经今日关注      

一、白云山发起设立医药健康产业投资基金

2月14日,白云山(600332)发布公告,为加快推进本公司在生物医药健康领域的产业布局,拟与合作方汇垠汇吉合作成立股权投资基金管理公司及医药健康产业投资基金(“本次对外投资”),并于2018年2月13日与汇垠汇吉签署了《合作协议》。根据协议,管理公司注册资本为人民币1,000.00万元,其中,本公司出资人民币400.00万元,占注册资本的40%。管理公司成立后,将作为基金管理人及普通合伙人发起设立医药健康产业投资基金,总规模不超过人民币40.01亿元,其中,管理公司出资人民币100.00万元,认购普通合伙份额;本公司认购不超过人民币8.00亿元的有限合伙份额。公告称,本公司参与设立股权投资基金管理公司及医药健康产业投资基金有利于借力资本市场,将促进本公司加速在生物医药健康产业领域的转型升级、实现快速发展。


二、康宝莱成立“中国影响力发展投资基金”

美通社2月13日晚间报道,康宝莱有限公司(纽交所:HLF)(下称“康宝莱”或“公司”)于2月12日宣布成立首家“中国影响力发展投资基金”,助力推进其中国业务发展,并就公共政策上面临的挑战(如不断攀升的肥胖问题)出谋献策。据悉,中国影响力发展投资基金将重点聚焦以下领域:健康领域产品及公司并购;营养俱乐部拓展;技术水平提升;研究及培训支持;开展政府与非政府合作消除肥胖问题。其中,在研究及培训支持领域,康宝莱今后将寻求机会与4所大学合作,资助其开展聚焦直销领域、质量与食品、健康保健领域和肥胖领域的研究。


三、近期个股研报评级

天士力:董事长一致行动人增持公司股票 丰富的创新药梯队——中泰证券

投资要点:1、董事长闫凯境先生之一致行动人崇石基金增持公司股票;2、生物创新药普佑克市场空间大、产品竞争力强,有望成为公司在心血管治疗领域继复方丹参滴丸之后的又一重磅品种;3、公司有丰富的生物创新药、化学创新药研发梯队,涵盖心脑血管、肿瘤、糖尿病、中枢神经等多个领域。

盈利预测与评级:我们预计公司2017-2019年净利润分别为13.71亿元、15.58亿元、17.54亿元,同比分别增长16.5%、13.69%、12.55%。我们给予公司2018年整体估值25-30倍,对应目标区间36-43.2元,维持"增持"评级。


天士力:厚积薄发 跨入发展新阶段——广发证券

核心观点:1、综合实力强劲,研发投入国内第一梯队,研发管线充实;2、2019年普佑克脑梗,丹滴糖网适应症等获批,业绩有望提升;3、糖尿病管线基本布局完成,肿瘤线开始布局,产业资本助力创新药。

盈利预测与评级:我们预计公司17/18/19年EPS为1.25/1.45/1.74元(2016年EPS为1.09元),目前股价对应PE26/23/19倍,公司研发创新能力强,布局创新生物药、化药,2019年重磅产品有望放量迎来业绩提升,维持“买入”评级。


关于我们


战略规划:凭借营养健康产业权威性智囊团,在对甲方内部拥有的资源、具备的能力以及对宏观环境深入分析的基础上,为甲方提供战略制定、改善等咨询服务。

信用担保:根据参与信用评级工作的多年经验和专业模式,为标的方企业主体进行信用评级;凭借庶正康讯在产业中的公信力和专业能力,为标的方的投资风险提供量化评估,为投资方提供风险参照指标,搭建产业信用平台。

交易安排:通过专业的技能和丰富的资源为标的方研究和解决融资过程中的难点,包括材料优化、平台搭建和解决财务、估值等问题;此外,庶正康讯凭借在业内独家的数据和智库为投资方提供最优质的项目,并协助洽谈。通过双向交易安排促成产业资源优化配置。


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电话:010-83505147/83505145-268

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庶正康讯 投资咨询部(2018.2.22)




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