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35亿购Life-Space!汤臣倍健切入益生菌

庶正康讯 2018-7-13  

庶正说

中国食药监管已经开始由仅仅依靠政府的行政管理向社会共治的方向变革,行业协会的作用会逐步凸显出来,在未来将会是不可替代的力量。

一、汤臣倍健拟逾35亿收购LSG 100%股权

7月12日晚间,汤臣倍健(300146)披露重大资产购买报告书草案,公司拟作价逾35亿元(本次交易总对价将不超过35.14亿元人民币)收购Life-Space Group Pty Ltd(以下简称“LSG”)100%的股权,该方案已于当日获得董事会审议通过。本次重大资产重组中,公司拟由持股53.33%的子公司汤臣佰盛通过境外平台公司以现金对价向卖方购买LSG 100%股权,其中,拟向Irene Messer支付现金购买其所持LSG 40%股权、拟向Alan Messer支付现金购买其所持LSG 40%股权、拟向Craig Silbery支付现金购买其所持LSG 20%股权。本次交易后,公司将通过控股子公司汤臣佰盛及其下属境外平台公司持有LSG 100%股权,上市公司的控股股东和实际控制人未发生变更。

报告书草案披露,上市公司作为中国膳食补充剂的标杆企业,收购标的公司将补足在益生菌产品线的布局,丰富上市公司现有产品线。收购完成后,通过上市公司已有的营销渠道,可以帮助Life-Space品牌快速进入实体店面渠道,扩大知名度和销售。LSG整合到上市公司体系后,将提高标的公司及上市公司的品牌知名度,增加交叉销售机会,促进业绩增长。另外,本次收购将增加上市公司海外立足点,借此契机,进行全球业务拓展和更多海外并购,也将为上市公司及股东创造更高的价值。

二、交大昂立获股东中金集团及一致行动人增持7779万股

7月12日晚间,交大昂立(600530)发布公告,公司分别于2018年1月9日、1月10日和5月9日披露了股东增持股份计划相关公告,股东中金投资(集团)有限公司(以下简称:“中金集团”)及一致行动人计划自增持计划发布之日起6个月内拟增持股份不低于交大昂立总股本的1%,不超过交大昂立总股本的10%。2018年7月12日,公司接到股份计划实施完成告知函,自增持计划实施之日起至2018年7月9日,中金集团及一致行动人通过上海证券交易所集中竞价方式增持公司无限售条件流通股77,789,392股,占公司总股本的9.97%。截至本公告日,中金集团及一致行动人合计持有公司无限售条件流通股116,789,464股,占公司总股本的14.97%。本次增持计划实施期限届满,增持计划已实施完成。

三、健康元预计上半年净利同比增长25%至34%

7月12日晚间,健康元(600380)发布业绩预告,公司预计2018年1-6月实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期(法定披露数据)相比,将增加8,179.63万元到11,186.12万元,同比增长25.01%到34.20%。

公告披露,本期业绩预增的主要原因中,主营业务影响包括:制剂药业务板块盈利同比保持稳定,原料药与诊断试剂业务板块盈利保持稳定增长以及资金管理进一步优化利息收益增加促使公司2018年上半年营业收入及利润持续稳定增长。

四、东宝生物预计上半年净利同比增长24%至40%

7月11日晚间,东宝生物(300239)发布业绩预告,公司预计2018年1-6月实现归属于上市公司股东的净利润1500万元-1700万元,同比增长23.56%至40.03%。

公告披露,本期业绩预增的原因包括:1、公司募投项目投产,整体产能规模扩大,主营产品明胶及磷酸氢钙产品产销量均有较大增长,销售利润增加。2、公司胶原蛋白原料销售业务持续增长,销量较上年同期大幅增加,销售利润增加。3、2018 年半年度公司非经常性损益对净利润的贡献金额预计为150-160万元,较上年同期减少约10-20万元。非经常性利润贡献主要是递延收益摊销转当期损益。

五、康恩贝大品牌大品种工程表现亮眼  上半年净利增长43%

7月11日晚间,康恩贝(600572)发布业绩快报。2018年上半年,公司继续以大品牌大品种工程为抓手,推动高质量发展,内生增长继续取得良好成效,实现营业收入35.77亿元,同比增长52.83%;归属于上市公司股东的净利润5.48亿元,同比增长42.62%。

公告披露,为了紧紧把握政策和市场机遇,不断以创新谋求新的突破与发展,充分发挥康恩贝品牌和品种资源优势,公司于2017年4月启动实施康恩贝大品牌大品种工程。2018年上半年纳入大品牌大品种工程项目的十大品牌系列产品实现全面增长,累计实现销售收入26.29亿元,较上年同期增长69.67%。

六、近期个股研报评级

康恩贝:大品牌大品种工程表现亮眼  布局生物创新药领域——天风证券

点评:1、上半年归母净利润同比增长42.62%,扣非后净利润同比增长25.63%。2、大品牌大品种工程表现亮眼,核心大品种延续高增长趋势。3、得益于基层、民营医院的市场拓展,“恤彤”销量企稳回升。4、外延并购嘉和药业,布局生物创新药领域。

估值与评级:2016年底开始公司专注内生增长,聚焦核心大品种,业绩趋势向好。2018年1月公司以6.98元/股非公开发行10.93亿元,用于国际化先进制药基地项目。我们预计2018-2020年EPS分别为0.34、0.43、0.53元,参考同行业公司估值,给予2018年25倍PE,目标价8.50元,由“买入”调整为“增持”评级。


战略规划:凭借营养健康产业权威性智囊团,在对甲方内部拥有的资源、具备的能力以及对宏观环境深入分析的基础上,为甲方提供战略制定、改善等咨询服务。

信用担保:根据参与信用评级工作的多年经验和专业模式,为标的方企业主体进行信用评级;凭借庶正康讯在产业中的公信力和专业能力,为标的方的投资风险提供量化评估,为投资方提供风险参照指标,搭建产业信用平台。

交易安排:通过专业的技能和丰富的资源为标的方研究和解决融资过程中的难点,包括材料优化、平台搭建和解决财务、估值等问题;此外,庶正康讯凭借在业内独家的数据和智库为投资方提供最优质的项目,并协助洽谈。通过双向交易安排促成产业资源优化配置。





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