《中国保健协会网》
由 中国保健协会保健品市场工作委员会 主办 快速导航  工作邮箱登录
首  页 | 行业聚焦 | 工作动态 | 市场监督 | 非常观点 | 媒体曝光 | 市场峰会 | 庶正康讯
政策法规 | 注册申报 | 批件搜索 | 市场调研 | 调研报告 | 展会信息 | 信用评价 | English 


互联网 www.chca.net.cn
中国保健行业历年十大事件 | 销售商俱乐部 | 《保健食品注册与备案管理办法》7月1日施行 保健食品原料目录(第一批)征求意见

东阿阿胶净利微降 葵花药业净利大涨近五成

庶正康讯 2018-8-16  

庶正说

中国营养保健食品行业1.0时代是营销为王,在营销手段驱动下产业链前端的原料科技创新和末端的健康评价服务形单势孤,产业链两头尖中间鼓呈“橄榄球”状;2.0时代是科技为王,原料科技创新和健康评价技术将成为两股主要力量,驱动产业链向“哑铃”型转化,行业随之进入发展的黄金时代。

一、东阿阿胶2018年上半年净利8.62亿  同比降4.35%

8月15日晚间,东阿阿胶(000423)发布2018年半年报。报告期内,公司按照发展战略,全面实施文化体验营销,构建工商命运共同体,推进与经销商的战略合作,共同维护终端,实现多方共赢。以“阿胶+”战略,优化价值回归工程,功能开发服用方便、学术标准支撑工程,原料内外掌控、全过程溯源工程,推动公司在更高层次上实现高质量发展。阿胶持续转向高端滋补客群,推动纯销增长、份额提升,深耕重点区域市场。复方阿胶浆定位气血双补,利用气血双补传统认知,持续开创气血保养广谱消费。阿胶糕继续开创都市白领女性,拓展产品线上销售。

财报披露,2018年上半年,公司实现营业收入29.86亿元,同比增长1.76%;归属于上市公司股东净利润8.62亿元,同比下降4.35%。其中,子公司山东东阿阿胶保健品有限公司实现营业收入1.78亿元。报告期内,公司阿胶系列产品营业收入23.43亿元,同比下降5.21%;阿胶系列产品毛利率为77.28%,同比增长1.79%。

二、华软科技2018年上半年净利1321万  同比增390%

8月15日晚间,华软科技(002453)发布2018年半年报。报告期内,公司一方面通过强化管理促进原有业务发展,努力改变原有业务的不利局面;另一方面,积极通过并购注入优质资产,向金融科技、供应链管理等新的业务领域加快转型升级。同时,加强上市公司内部企业的资源整合与协同管理。在公司董事会的领导下,稳步推进产业转型升级工作。

财报披露,2018年上半年,公司实现营业收入6.82亿元,同比增长4.21%;归属于上市公司股东净利润1320.95万元,同比增长389.96%。公司保健品产品板块实现营业收入1951.39万元,同比下降2.9%;保健品产品板块毛利率为30.61%,同比下降12.39%。

三、葵花药业2018年上半年净利2.83亿  同比增47.62%

8月15日晚间,葵花药业(002737)发布2018年半年报。报告期内,公司紧紧围绕“有葵花的地方就有太阳”的企业愿景,全面启动“精品药”打造工程,在“思想革命、技术革命、营销革命、管理革命”的战略方针指导下,依托公司品牌、品种、网络、模式等多方面优势,在公司科研、生产、销售、管理全领域共同发力,各项工作有序推进,保持利润持续稳步增长。

财报披露,2018年上半年,公司实现营业收入23.36亿元,同比增长19.39%;归属于上市公司股东的净利润2.83亿元,同比增长47.62%。公司营养保健产品板块实现营业收入7444.16万元,同比增长611.98%。此外,公司研发体系建设已趋于完善,研发中心现已形成下设北京、哈尔滨、重庆、天津四家研究院与12所/部的平台布局;不断加深对产品的深入挖掘和临床研究。目前,公司已获得批件或结题的大健康产品研发项目16个,其中4项已获得国家保健食品备案号;在研产品项目20个;已立项项目6个。

四、近期个股研报评级

东阿阿胶:渠道改革迎来阵痛——华泰证券

事件:8月15日公司公告中报,实现收入29.8亿元(+1.76% yoy),归母净利润6亿元(-4.35% yoy),扣非归母净利润7.8亿元(-7.01% yoy),中期业绩符合市场预期。分季度看,2Q18实现收入12.9亿元(+2.55% yoy),归母净利润2.53亿元(-14.84% yoy)。

点评:1、渠道调整致使阿胶系列产品承压。2、经营质量边际恶化。3、公司自2H17酝酿营销改革,2018年的年会定为“构建工商命运共同体”,开启营销改革大幕,具体措施包括精选优质经销商、削减中小经销商。我们认为,这一改革虽短期对公司收入产生负面影响,但长期有助于建立更为扁平化、通透的流通链。

盈利预测:考虑到2018年公司调整经营战略(从价提到量增,从品牌拉动到渠道拉动),我们下调盈利预测,预计18/19/20年归母净利21/22/24亿元(下调9%/13%/15%),预计EPS为3.19/3.36/3.64元,同比增长2%/5%/8%,参考可比公司估值(考虑到公司业绩承压,给予一定估值折价)与历史估值,给予2018年PE估值14-16倍,下调目标价至44.66-51.04元,下调至“中性”评级。

葵花药业:中报略超预期  业绩快速增长——招商证券

点评:1、18H1利润快速增长,精细管理见成效。2、儿童药品类不断完善,量价齐升。3、“普药、品牌、处方、大健康”四轮驱动的组合式营销模式继续建功。

盈利预测:预计公司18-20年归母净利润增速36%、30%和22%,对应EPS分别为0.99元、1.28元和1.57元。由于公司业绩连续超出市场预期,我们上调到“强烈推荐-A”评级。

战略规划:凭借营养健康产业权威性智囊团,在对甲方内部拥有的资源、具备的能力以及对宏观环境深入分析的基础上,为甲方提供战略制定、改善等咨询服务。

信用担保:根据参与信用评级工作的多年经验和专业模式,为标的方企业主体进行信用评级;凭借庶正康讯在产业中的公信力和专业能力,为标的方的投资风险提供量化评估,为投资方提供风险参照指标,搭建产业信用平台。

交易安排:通过专业的技能和丰富的资源为标的方研究和解决融资过程中的难点,包括材料优化、平台搭建和解决财务、估值等问题;此外,庶正康讯凭借在业内独家的数据和智库为投资方提供最优质的项目,并协助洽谈。通过双向交易安排促成产业资源优化配置。




本站转载文章版权属原作者,如有版权疑问请致电010-83505145-212。加入保健协会请咨询010-83504221
中国保健协会市场工作委员会 © 2005-2018 版权所有 不得转载 E-mail:xiehui@chca.net.cn 传真:(86)10 83505146
地址:北京右内72号 万博商厦902室 电话:(86)10 83505146(调研业务、信息产品) 83502445(准入咨询) 83504221(协会事务) 83501235(公关事务)
工信部备案号:京ICP备13005185号 北京网聚无限提供网络带宽 公安网监备案号:京公网安备110102006241